Les obligations : une sécurité relative

Grâce aux obligations, les pays et les entreprises peuvent collecter de l’argent sur les marchés financiers. Pour un investisseur, acheter des obligations est relativement sûr car le taux d’intérêt est fixé préalablement et le capital normalement remboursé à l’échéance. Il existe néanmoins certains risques. Les entreprises (et même les Etats) peuvent tomber en faillite. De plus, si la Banque Centrale Européenne (BCE) devait relever ses taux à court terme, la valeur des obligations pourrait baisser fortement. Par conséquent, il est préférable de ne pas acheter d’obligations à trop longue échéance. (Texte: Dirk De Moor)

En achetant des obligations, vous prêtez votre argent pendant une période déterminée à un émetteur. Il peut s’agir d’une entreprise, d’un gouvernement, d’une institution financière ou d’une organisation internationale. En échange de ce prêt, l’émetteur vous versera des intérêts en fonction d’un taux fixe ou variable déterminé préalablement et vous récupérez, en principe, votre capital à l’échéance.

Les obligations sont négociées sur les marchés financiers. Les nouvelles obligations sont proposées par les émetteurs sur le marché obligataire primaire pendant une certaine période et à un prix fixe. Après la période d’émission, les obligations sont échangées sur le marché secondaire jusqu’à leur échéance. Le cours des obligations y dépend entre autres du taux d’intérêt, de la durée restante et de la santé financière de l’émetteur. Le cours de l’obligation peut ainsi se situer à un niveau supérieur ou inférieur à son prix d’achat.

Quel rendement?

Les obligations ont une durée fixe et, étant donné que vous prêtez de l’argent à l’émetteur, vous recevez des intérêts réguliers, selon un taux fixe ou variable déterminé préalablement. À l’échéance, vous récupérez en principe votre capital.

En outre, vous pouvez également échanger vos obligations sur le marché secondaire et réaliser une plus- ou moins-value. Si le taux d’intérêt du marché chute, vos obligations prennent de la valeur car il est plus rentable d’investir dans des obligations que d’épargner sur un compte d’épargne. Inversement, si les taux d’intérêt du marché augmentent, la valeur de vos obligations baisse.

Quels sont les frais et taxes ?

Investir en obligations implique des frais et taxes qui vont influencer le rendement de votre investissement. Il s’agit de :

? la taxe sur les opérations boursières lors d’un achat sur le marché secondaire.

? le précompte mobilier sur les intérêts.

? les frais de transactions.

? les droits de garde des titres sur un compte-titres.

Les obligations sont-elles sûres ?

Les obligations sont relativement sûres car il y a un accord sur le taux d’intérêt et une récupération du capital à l’échéance. Mais l’émetteur des obligations peut faire faillite. Par conséquent, sa solvabilité (exprimée par un rating) représente un critère important. La plupart du temps, plus le rating est élevé, plus l’obligation est sûre et plus le taux d’intérêt sera faible.

Généralement, les obligations gouvernementales sont moins risquées que les obligations d’entreprises. Mais attention : comme on a pu le constater ces dernières années, les gouvernements ne sont plus tous aussi solvables. À l’instar des actions, vous devez aussi tenir compte du taux de change lorsque vous achetez des obligations en devises étrangères.

Encore un conseil : si vous détenez des obligations de premier rang, vous serez l’un des premiers à être remboursé en cas de problèmes financiers de l’émetteur. Si vous détenez des obligations de dernier rang (subordonnées), vous serez l’un des derniers à être remboursé.